Sejak 2009, ANTA Sports (2020.HK) telah melaksanakan strategi berbilang jenama berdasarkan pemerolehan perniagaan FILA China. Pada masa ini, ANTA Sports mempunyai dua jenama induk dan tujuh jenama pengambilalihan yang meliputi pasaran awam dan mewah, meliputi kanak-kanak, sukan luaran dan masa lapang. Berbanding dengan pemerolehan jenama yang berjaya, status jenama sendiri Anta Sports agak "dipinggirkan" dalam minda sesetengah pengguna. Menurut orang dalam industri, untuk ANTA Sports, yang mempunyai pelbagai jenama pada masa yang sama, bagaimana menghadapi peningkatan pengurusan dan koordinasi operasi akan menjadi ujian besar.
Kentang panas
Pada 7 Disember, Anta Sports secara rasminya mengumumkan bahawa dana ekuiti persendirian bersama FountainVest Partners (Fangyuan Capital), Chip Wilson (pengasas lululemon jenama yoga Kanada) dan Tencent membentuk konsortium pelabur untuk Kumpulan Peralatan Sukan Finland - Amer Sports Tawaran tender untuk semua saham terbitan dan belum jelas dikeluarkan. Harga tawaran sesaham adalah € 40 tunai, dan jumlah tawaran ekuiti yang diterbitkan dan belum jelas adalah 4.6 bilion euro (kira-kira RMB 37.1 bilion). Lembaga Pengarah Sukan Amer telah membuat sebulat suara agar para pemegang saham syarikat menerima tawaran tender, dokumen pengambilalihan itu akan diumumkan pada atau sebelum 20 Disember, dan diharapkan pengambilalihan itu akan diselesaikan pada suku kedua 2019.
Pengambilalihan Amer Sports adalah kumpulan barangan sukan Finland yang beribu pejabat di Helsinki, bermula dengan perniagaan tembakau. Menurut laporan pendapatan Amer Sports, pendapatan operasi syarikat dari Januari hingga Jun 2018 adalah 11.07 euro, turun 5% tahun ke tahun, keuntungan bersih ialah -4.3 juta euro, dan keuntungan bersih bagi tempoh yang sama tahun lepas adalah -5 juta euro. Sejak tahun 2013, kadar pertumbuhan pendapatan syarikat telah menurun, dan pertumbuhan pendapatannya pada tahun 2017 hanya 3%.
Ini seolah-olah sama dengan situasi FILA yang diperoleh ANTA Sports pada tahun 2009. Menurut maklumat awam, jenama sukan Itali FILA memasuki pasaran China pada 2005, menyasarkan kumpulan pengguna mewah antara umur 25 dan 45 tahun. Pada tahun 2007, Belle Group menubuhkan Prospek Penuh untuk membeli perniagaan FILA di China. Menurut laporan kewangan yang relevan, pada akhir tahun 2008, FILA bukan sahaja gagal mencapai keuntungan, tetapi kehilangan hampir 32.18 juta dolar Hong Kong.
Pada bulan Ogos 2009, ANTA Sports mengumumkan bahawa ia akan memperolehi cap dagang FILA China yang dimiliki oleh Belle Group. Selepas pengambilalihan itu, ANTA Sports tidak membuat pengumuman terperinci mengenai data hasil FILA. Zheng Jie, pengarah eksekutif dan presiden kumpulan ANTA Sports, berkata pada persidangan hasil interim 2017 bahawa bahagian hasil FILA adalah hampir 30% daripada jumlah pendapatan syarikat, yang hampir kepada 2.196 bilion yuan. Pada sidang jangka menengah pada tahun 2018, Zheng Jie berkata bahawa kadar pertumbuhan FILA mencapai lebih daripada 85%, dan keputusan interim FILA dikira hampir 4 bilion yuan.
Di hadapan pengambilalihan Amer Sports, laporan penyelidikan Furui menyebut bahawa Anta Sports Management mendedahkan dalam mesyuarat pelabur bahawa status kewangan Amer Sports tidak akan dimasukkan ke dalam penyata kewangan Anta, dan penunjuk kewangan Anta Sports tetap bebas. Sesetengah orang dalam mengatakan bahawa mungkin terdapat "kes yang berjaya" (merujuk kepada pengambilalihan FILA Anta), memberikan Anta keyakinan untuk memperoleh Amer Sports. Dari segi pemegangan Anta, ANTA Sports perlu melabur di Sekitar 2.666 bilion Euro (kira-kira RMB 20.9 bilion) dalam pengambilalihan Amer Sports. Syarikat itu juga menyebutkan dalam pengumuman bahawa transaksi itu akan dibayar secara tunai dan pinjaman. Urus niaga ini akan menyeret arus kas ANTA Sports, dan kerana jumlah pelabur yang banyak, kedaulatan pelaksanaan masa depan dan turun naik kadar faedah hutang akan lebih sukar.
Anta Sports jatuh 1.94% pada 11 Disember dan jatuh semula 0.56% sebelum siaran akhbar (12 Disember). Furui berkata ini mungkin berkaitan dengan "syarikat pasca perdagangan (dirujuk sebagai Amer Sports) yang disebut dalam persidangan pelabur Pengurusan Sukan ANTA, yang mungkin lebih komited untuk 'memanfaatkan', yang mempunyai kesan negatif ke atas nisbah pembayaran dividen. "
Krisis tidak seimbang
Menurut laporan interim 2018 syarikat, pendapatan Anta Sports pada separuh pertama tahun ini mencapai 10.55 bilion yuan, naik 44.1% tahun ke tahun; keuntungan bersih ialah 1.94 bilion yuan, naik 34% tahun ke tahun; margin keuntungan kasar ialah 54.3%, naik 3.7% tahun ke tahun; Margin keuntungan menurun daripada 25.9% kepada 25.5%. Penjelasan syarikat ini adalah disebabkan peningkatan perbelanjaan jualan dan pengedaran dan kerugian jenama baru. Laporan pendapatan juga menunjukkan bahawa purata hari perolehan inventori adalah 83 hari, peningkatan 15 hari. Syarikat itu berkata bahawa peningkatan dalam perniagaan runcit dan penambahan jenama baru telah mendorong beberapa inventori asal untuk dicerna.
Anta Sports mula memperoleh jenama sukan matang pada tahun 2009. Pada tahun 2009, ANTA Sports memperoleh jenama sukan Itali FILA; pada tahun 2015, ia telah menyelesaikan pengambilalihan rekreasi luar negara dan jenama gunung SPRANDI; pada tahun 2016, ia melaburkan 150 juta yuan untuk memperolehi jenama ski ski mewah DESCENTE di China; pada tahun 2017, ia memperoleh jenama pakaian kanak-kanak KINGKOW. Pada tahun yang sama, sebuah syarikat usahasama ditubuhkan untuk mengendalikan jenama luar KOLON SPORT di China. Pada masa ini, ANTA Sports mempunyai 9 jenama sukan termasuk DESCENTE, FILA, FILA KIDS, KINGKOW, SPORT KOLON, SPRANDI, Anta, Anta dan NBA, dua jenama induk dan tujuh jenama pengambilalihan yang melibatkan kanak-kanak, dan sukan riadah. Dan bidang lain.
Di bawah pelaksanaan strategi berbilang jenama, kadar pertumbuhan jenama yang diperoleh oleh ANTA Sports mengekalkan momentum yang kukuh. Dalam laporan suku tahun ketiga 2018, ANTA Sports berkata jualan runcit jenamanya sendiri mencapai peningkatan dua angka berbanding dengan tempoh yang sama, manakala produk jenama lain (tidak termasuk jenama syarikat baru selepas 1 Julai 2017) Jualan runcit jumlah meningkat sebanyak 90% kepada 95% berbanding dengan tempoh yang sama. Dalam laporan interim 2018, syarikat itu menyatakan kepuasan dengan pengambilalihan jenama di luar NBA dan prestasi kanak-kanak Anta, tetapi tidak menyebut Anta, salah satu jenama induk. Encik Liu, pengguna yang ditemuramah oleh wartawan, mengatakan bahawa berbanding dengan jenama lain, jenama induk Anta berada dalam kedudukan "tidak kalah" di pasaran domestik, dan kualiti produk tidak boleh dikatakan lebih baik atau lebih teruk.
Tidak seperti Anta Sports, Li Ning (02331.HK), yang juga memperoleh jenama asing, masih menjadi jenama induk. Li Ning mempunyai jenama luar Aigle, jenama yoga Danskin, jenama badminton Kason dan jenama Lotto kasual, tetapi Li Ning tidak memberi perhatian terlalu banyak kepada pembangunan pasaran domestik jenama-jenama ini. Mengikut data laporan tahun 2017, sumber utama pendapatan syarikat adalah produk jenama induk, dan jumlah hasil jenama yang diperolehi menyumbang sebanyak 0.6%.
Menurut data yang relevan yang disediakan oleh Institut Penyelidikan Perindustrian China, dianggarkan bahawa menjelang tahun 2021, nilai tambah industri sukan akan mencecah 133.4 bilion yuan, menyumbang lebih daripada 1.0% daripada KDNK, dan pendapatan jualan barangan sukan industri akan mencapai 260 bilion yuan. Menurut orang dalam industri, untuk ANTA Sports, yang mempunyai pelbagai jenama pada masa yang sama, bagaimana menghadapi peningkatan pengurusan dan koordinasi operasi akan menjadi ujian besar.
